本来下跌的股指仅在消息发布后短暂下挫了一下，随后开始大幅拉升，截止收盘美股三大指数收涨纳指涨3.19%，标普500场2.99%，道指涨幅2.81%这也创下了44年来美联储加息当日的最佳表现，而原本在大幅加息的预期下，美元指数一直处于强势拉升中，美联储正式宣布加息后居然盘中跳水目前报102.63，还有大宗商品也不跌反涨，周二大跌近4%的轮同在宣布加息后告别4个月低谷，国际原油期货加速上涨，美国原油三周来首次一日涨超5%，本来下跌的纽约期间。1900美元，人们惊讶的发现资本市场走出了一幅与美元加息完全相反的趋势，当然如此诡异的走势源自于鲍威尔的几句话，单次会议加息75个，基点并不是委员会正在积极考虑的选项，可能加息57点之后又变回加息25，起点这导致市场对美联储的加息预期出现了大幅跳水，市场预计美联储有76.4%的概率将在下月加息25个基点，有23.6%的概率按兵不动，而加息75个基点的概率，已经从利率决议前的90%以上暴降，至零大幅加息后股市反而大幅上涨，不得不佩服美联储的预期管理，短短的几句话将资本市场哪里。主要是为了解决高企的通胀连月来美国通货膨胀持续攀升，3月份的通胀率更是高达8.5%，工业品出厂价格指数同比上涨11.2%，核心通胀同比上涨6.6%持续刷新1982年以来的峰值，此次加息50个基点，也表明美联储已经意识到，过去很长一段时间都严重低估了通货膨胀，但是加息和缩表并不能解决一切甚至都不是最核心因素，美国的高通胀除了天量的宽松之外，最重要的还有俄乌冲突，以及中国疫情对全球供应链的冲击，而且美联储加息的空间并不是没有上限的当前，美债收益率的快速上行以及期限利差。对加息而言就是很强的制约因素，期限利差的倒挂就是短期利率高于长期利率，这就意味着市场认为美国经济长期来看会比较疲软，期限利差倒挂也是经济衰退的一个强烈信号，而加息这件事本身也会使得美国财政压力快速增加，因为在巨量的美债之下，每25基点的加息背后都会是数以亿计的新增利息，负担举个例子来说，如果短期利率真的如市场预计的，一般在这一年里上调157点，那么美国财政部未来一年需要续期的100,000亿美元债务就会有超过1,500亿的新增利息，而这几乎是美国一整年税收收入的10%，因此如果利率真的如期上涨，那么美国财政。更多的国债，而大量的供给，又会带来更高的发行利率，从而形成恶性循环，再看另一边其他经济体为了防止资本疯狂外流，也为了应对本国，通胀早就开始纷纷跟进加息，截至目前全球有30多个国家加息50个基点以上，4月13日新西兰直接举牌加息50个基点，加拿大随后跟进，这是其20多年来首次单次加息50个基点，印度也于5月4日提前加息40个基点，而美联储刚刚开完会，巴西就直接宣布跟进100个基点，许多国家似乎进入了你追我赶的加息竞赛中，甚至美国都还没有举牌，还没说自己要加息多少，其他国家就已经迫不及待度也越来越大，跟随嘉西这套列车对经济的影响表现，在融资成本的增长抑制经济活动对借贷者则意味着更高的利息，更大的偿债压力，对经济结构单一外债较多的经济体则更是致命的，因为其不论怎么加息外资一样还是要逃，并且还伴随着汇率狂跌，这也是为什么每一轮美联储加息都会让人觉着经济危机，要来了20世纪70年代拉美债务危机就是发生在美联储加息的背景下，长期压力巨大，1998年亚洲金融危机也同样发生在美联储的加息背景下，导致资本纷纷从亚洲，股市，楼市撤资，2008年全球金融危机的前两年，美联储连续17次加息。疯狂飙升至5.252022%年由于疫情，俄乌危机，美联储加息三重因素叠加，那么最终的影响可能会比以往更大，接下来的问题是中国央行又是什么样的态度呢？其实上次只降准25个基点就已经反映出央行的态度，目前依然选择克制，并且央行认为当前的主要问题并非是市场资金不足同时，由于中美货币政策的背离导致中美收益率其实已经处在大范围倒挂状态，也就是现在反而是作为发达国家的美国国债收益率更高，与此同时外资已经持续出现卖出中国国债的动作，而且近期人民币汇率也出现大幅走弱，这些都是能直接看到人民币对美元还会有进一步的贬值，但只要中美不打第2轮，贸易战人民币汇率应该不会破7，即便突破应该也是非常短暂的，但是不管怎么说降，准降息这两个工具目前不能轻易用，一旦使用就会加大利率倒挂程度也会刺激汇率贬值的趋势，所以现阶段货币政策的操作空间实际上是非常狭窄的，只能把注意力集中到一些重点领域解决信贷需求不足的问题应该如何解决呢？说起来好像也很简单，无外乎尽快全面恢复生产生活提升，制造业和消费市场活力，可实际做起来并不容易，目前企业的正常生产经营受阻，生存压力很大，这主要体现在两方面。 另一方面，交通运输受阻企业之间的正常商品往来中断，对生产产生影响，也就是有供给有需求，但没有运力，比如根据乘联会报道，4月东北江浙沪地区出，机场和零部件供应商生产均遭受疫情冲击，生产受阻而供应短缺，进一步影响了全国整车生产和终端销售，华中华南等地的整车生产基地陆续出现停产情况体现在高频数据中，就是汽车轮胎半钢胎开工率从3月末的74.52%，下滑至4月下旬的67.39%体现在制造业数据上就是4月生产指数下滑至44.4%还有就是疫情反复之下线下消费场景的消费。同时部分居民收入减少且居民对未来收入的不确定性加强，预防性储蓄需求上行，在这样的情况下，实体的需求是非常虚弱的，虽然目前国内疫情已经出现拐点，国内每日新增人数持续下滑日新增确诊和无症状合计人数，已经从4月22日的高点持续回落，疫情最为严重的上海也开始逐渐缓解，也就是说短期内随着这波疫情的好转，可能会集中释放一波生产生活需求，但是长期来看，防疫与生产生活依然需要找到平衡，需要给广大企业尤其是中小微企业提供一个相对稳定的经营环境，光给予贷款利率优惠肯定是不够的，之前降准时。金属地块，但是中小微企业现在的情况非常尴尬一些，正常经营的中小企业他们在预期悲观的情况下完全不会考虑破产，根本没有资金需求，而真正需要钱的中小企业往往都已命悬一线，这些企业主贷款很可能就是为了最后一波，他们的风险会很高，这种情况下精准滴灌无论有多精准，最终能有多少作用，就存在很大的疑问了，可能对于很多的小企业来说，根本就没有什么帮助，而中小微企业的稳定生存，最终还是需要生产经营消费需求的长期稳定。